今世缘市场良*、经销渠道稳健

2022-08-06 08:00:06 文章来源:网络

今世缘发布激励变更公告,拟对不超过345名董事、高管及核心**干,授予770万份****期权,约占总**本的0.614%,行权价格为56.24元/份。

激励条件保障业绩稳健增长:据解锁条件,2022/2023/2024年公司营收较2021年增速分别不低于22%/51.3%/90.6%,折算2022/2023/2024年同比增速分别不低于22%/24%/26%;2022/2023/2024年扣非净利增速较2021年分别不低于15%/32.3%/52.1%,折算2022/2023/2024年同比增速分别不低于15%/15%/15%;2022/2023/2024年净资产**率均不低于21.5%。同时,上述指标不低于同行业平均水平或对标企业的75分位值;2022/2023/2024年主营业务**占营业**比例均不低于95%。整体来看,业绩增长解锁条件有效保障了未来三年公司业绩的稳健增长。

考核目标积极,激励目标完成可期。近两年来,公司主要系列产品实际动销良好,市场良**、经销渠道稳健,解锁条件中**目标实现难度不大。利润层面,公司净利润率在2021年下半年有明显改善,若剔除投资**部分,主业利润率大幅提升,后续仍具备一定提升空间,15%的增长目标完成可期。

二季度业绩稳健,中长期具备弹**。公司**变化突出,组织架构调整、产品重新梳理、人员配置到位,新董事长锐意进取,有进取心同时具备较强管理能力。对内加强激励考核、与业绩挂钩,能者上不能者下,相较于之前更加积极进取。同时公司产品线调整、价格梳理,都更有章法,效率提升明显。

投资建议:V系延续高增、四开升级顺畅,当前价盘稳健、库存良**。中长期K系稳增确保基本盘、V系高增带来利润弹**、省外拓展打开增长空间,通过品牌事业部制明确划分职权,以提升推广营销能力。此外,公司**权激励有序推进,“十四五”目标有望高质量完成。预计公司2022、2023、2024年每****分别为2.11、2.69、3.39元,维持买入-A投资评级,给予6个月目标价63元,目标价相当于2022年30x的动态市盈率。

7月7日晚,龙湖智创生活第二次向港交所递交招**书,拟在主板上市,建银国际、中金公司、汇丰和摩根大通为联席保荐人。公司于2022年7月7日首次递表,此前的招**书已失效。

龙湖智创生活为物业管理及商业运营的生活及服务提供商,服务主要**括:住宅及其他非商业的物业管理服务;及商业运营及物业管理服务。

截至2022年4月30日,公司管理的物业管理服务建筑面积合共为2.739亿平方米,在管项目1,582个,合约在管建筑面积达3.86亿平方米。

于2019年、2020年及2021年以及截至2022年4月30日止四个月,公司来自五大客户的**分别为9.26亿元、18.86亿元、34.36亿元及11.52亿元,分别占总**的21.2%、29.2%、31.1%及28.4%。

招**书显示,于2019年、2020年及2021年以及截至2022年4月30日止四个月,公司**分别为43.69亿元人民币(下同)、64.68亿元、110.56亿元及40.64亿元;期内,公司溢利分别为6.81亿元、9.31亿元、13.67亿元和5.44亿元。

截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2021年及2022年4月30日止四个月,公司的毛利率分别为29.2%、25.8%、26.6%、25.6%及27.2%。

龙湖智创生活预计将IPO募集资金用于以下方面:根据公司策略在未来两至三年用于在一线及二线城市扩大住宅及其他非商业的物业管理服务和商业运营及物业管理业务的战略投资和收购,以巩固行业领导地位、加强区域业务市场地位、战略**地形成协同效应;用于优化现有的增值服务,并进一步拓展全新的增值服务种类,为客户提供更加多样化的服务及提升盈利能力;用于持续提升于数字化营运及AIoT的核心竞争力,让顾客享受更佳生活及购物体验;用作营运资金及一般公司用途。

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