华友钴业订单金额有想象空间,未来发展可期

2022-09-23 03:25:01 文章来源:网络

公司控**子公司华友新能源科技(衢州)有限公司、华友(香港)有限公司与Tesla,Inc.以及特斯拉(上海)有限公司(以下合称“特斯拉”)签订了《ProductionPricingAgreement》,约定拟于2022年7月1日至2025年12月31日期间向特斯拉供应电池材料三元前驱体产品。

分析

公司新能源一体化战略两步兑现,**步重点项目落地、新能源业绩高增,已在2022年二季度开始兑现,第二步终端产品放量/大订单证明产品力,一体化综合竞争力体现,此次特斯拉订单为催化。

此次与特斯拉订单需上董事会表决,订单金额有想象空间,考虑特斯拉规划、现有供应商和公司订单体量,放量后份额有望前列。

公司2018年以来加速新能源一体化业务开拓,自身项目左侧布局,吸引全球顶尖玩家合作,资源端与Vale、青山等合作,材料端与LG、浦项、容百、当升等合作,客户涵盖全球顶尖电池厂LG、孚能等,战略合作老牌和新兴车企霸主特斯拉、大众、福特等,合作范围涉及资源**炼、材料生产、材料采购以及回收循环等锂电产业链全流程闭环,产业链矩阵已是全球顶尖,价值兑现确定**较强。

投资建议

预计公司2022年至2023年实现归母净利57亿元和104亿元,对应当前**价PE24和13倍。

**格智能发布2022年半年度业绩预告,预计实现营业**11.00-11.50亿元,较2021年同比增长56.92%-64.05%。归母净利润预计达0.83-0.87亿元,与2021年同期预计上升74.60-83.01%;扣除非经常**损益后的净利润预计达0.44-0.48万元,与2021年同期预计上升175.08-200.09%,业绩超出我们预期。

5G智能模组及5GFWA产品出货大幅提升,业绩持续高速发展:根据公司公告,预计2022年Q2实现营业**6.99-7.49亿元,同比增长58.50%-69.84%,环比增长74.31%-86.78%;预计实现归母净利润0.58-0.62亿元,同比增长81.25%-93.75%,环比增长132.00%-148.00%,主要得益于公司无线通信模组及解决方案业务订单充足,应用于新能源车智能座舱领域的5G智能模组、5GFWA产品交付大幅提升。

5GR16模组SRM825N顺利通过国内**,赋能5G终端及应用规模化落地:公司SRM825N率先通过国内CCC(**强制**产品**)、SRRC(无线电型号核准)、CTA(进网许可**)三项**,在国内市场已经批量出货,可为FWA接入、智慧工厂、智慧矿山、智慧**疗、AI计算等场景下的5G终端及应用规模化落地赋能。我们认为,随着公司不断陆续发布5G通信模组产品,未来将实现了多场景、多行业、多领域的开花落地,助力公司业绩实现新增长点。

作为全球领先的无线通信模组及解决方案提供商,不断加大销售建设与研发投入:销售方面,公司不断持续加大销售队伍建设,在领先自主品牌和造车新势力等新能源车头部客户**体持续突破。研发方面,公司持续保持在5G、安卓和高算力智能模组领域的技术优势,积极布局在智能座舱、Arm架构云服务器、边缘计算终端、机器人、5G等领域,规划导入下**高算力智能座舱**、QRB机器人**、高**价比5G**等新产品。我们认为,**格智能作为智能模组行业龙头,基于服务定制化、技术领先**以及产品全面**,深入布局之智能网联车、云**等领域,培育新业务增长点。

盈利预测与投资评级:**格智能作为智能模组行业龙头,看好未来业绩稳健高速增长,我们维持2022-2024年业绩预期,归母净利润分别为2.03/3.68/6.26亿元,EPS分别为0.85/1.54/2.62元,对应的估值分别为38/21/12x,我们持续看好**格智能未来发展,维持“买入”评级。

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