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携程高管解读四季度财报:未来2到3年利润达20
2017-03-02 05:01:29
来源:文章来源于网络

  金融界美股讯:携程网(Nasdaq:CTRP)今天发布了截至12月31日的2016财年第四季度财报。报告显示,携程第四季度营收为人民币50.67亿元(约合7.30亿美元),去年同期为人民币28.74亿元,同比增长76%;按美国通用会计准则计(GAAP),归属公司上市部分的净利润为人民币6.45亿元(约合9294万美元),去年同期为净利润人民币7573万元,同比增长752%;合摊薄后每股利润为人民币9.46元(约合1.36美元),去年同期为每股利润人民币0.19元,同比增长4879%。

  财报发布后,携程董事长梁建章、CEO孙洁和CFO王肖璠等公司高管出席了随后举行的财报电话会议,解读财报要点,并回答分析师提问。

  以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容:

  摩根士坦利分析师Amanda Chen:第一个问题,公司海外业务拓展的计划是什么?如何利用Priceline的资源?如何将天巡,MakeMyTrip等公司整合至携程的系统当中?拓展新市场的时候,公司如何平衡这些公司与携程的利益?第二个问题关于公司如何提高未来的利润率,公司此前提到说未来利润率可以达到20%-30%,目前情况看利润率的表现是不是比预期的要好?

  梁建章:天巡和MakeMyTrip都是各自独立的品牌,所以在进入海外市场的时候,他们会有独立的策略,但是我们之间会共享知识和技术,我们的产品也具有互补性。比如天巡可以提供优质的欧洲机票产品,而携程国内机票这块做得很好,在国际业务上也逐步改善。合起来,双方可以提供非常不错的服务,一起开拓全球市场。同样的,携程与如Priceline的合作伙伴也是共同开发国际市场的。

  王肖璠:公司的利润率,无论是国内业务,还是国际业务,都还是有很大上升空间的,因此我们将维持此前的预测,在未来2到3年,利润率可以达到20%-30%的水平。

  瑞银分析师许明(Ming Xu):第一个问题,天巡对公司有多大的营收贡献?携程在提高天巡营收和营收转化率方面可以起到什么作用?天巡对携程的国际业务有什么帮助?第二个问题,公司四季度的利润率表现非常好,尤其是毛利率和产品研发费用的,控制,原因是什么?

  王肖璠:天巡有非常健康的增长,并且市占率也非常高,尤其是中国以外的欧洲和亚太地区,天巡贡献的营收占携程比例为5%-10%。过去一两年,公司与去哪儿的团队共同努力来提高毛利率和运营利润率。比如,在呼叫中心和服务中心,我们的目标是提高服务标准,通过新技术的应用来提高各个业务线的运营效率。我们的努力得到了回报,利润率的提高就是表现。

  花旗分析师Alicia Yap:公司全年的总销售额是多少?公司此前提到说2018年销售额可以达到1万亿人民币,到2021年可以达到2万亿,基于这个目标,公司哪部分业务增长会更快?各业务营收贡献占比是多少?另外,四季度末公司的员工数是多少?相比三季度末有何变化?

  王肖璠:尽管受到机票营销渠道调整的影响,公司全年的总销售额是4300亿人民币。我们有信心携程自身业务可以达成2020年的销售目标。收购天巡之后,会有在海外业务销售额方面的增加。2万亿的目标也包括天巡的贡献,但是由于天巡的业务模式是元搜索,其交易额也是估计数额,所以只计算携程自身业务,而不包括天巡,对于计算销售额更为精确。相信公司所有业务线都会有相对健康的发展,但是如果计算销售额的增长,机票业务的占比会超过一半。

  中金分析师Natalie Wu:第一个问题,如果没有将天巡业务计算在内,公司对一季度营收如何预测?刚才提到说天巡贡献的营收占携程比例为5%-10%,我的计算是如果不包括天巡,公司一季度营收的同比增长大约是30%-40%。公司各个业务线的增长预测如何?天巡对公司今年整体营收增长和(港股00001)利润率会有什么影响?第二个问题,最近国内日韩游的降温对公司的财务表现有什么样的影响?

  王肖璠:如果考虑到营改增对公司各个业务线营收5%-10%的影响,住宿预订业务一季度将同比增长20%-30%,交通票务业务同比增长45%-55%,旅游度假业务增长20%-30%,商旅服务业务增长10%-20%。携程提供的旅游目的地和相关非常多样化,我们没有注意到这两个国家的出境游市场有什么变化,或者对公司有任何重大影响,只要中国的人均GDP还在增长,中国人就有更多的钱出国旅游,携程的出境游就会继续增长。我们的增长目标是高于行业水平,并且不断提高市场份额。

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